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以京东、腾讯、阿里为例深度分析创业者要如何避免痛失公司控制权(3)

2017-11-16 12:17 作者:中国合伙人创业网来源:互联网浏览: 次我要评论 (条) 字号:大中小

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　　引入腾讯之前，刘强东也同样控制着公司董事会的多数席位。根据更早的股东协议，公司最多设立9名董事，其中A、B、C轮及上市前的领投人(即今日资本、雄牛资本、高瓴资本和老虎基金)在持股数不低于各自相应约定的持股下限情况下，分别有权任命一位董事。也就是说，投资人共有权委派4名董事，剩余5名董事由刘强东控制。

　　评论：控制董事会最重要的法律手段是控制董事的提名和罢免。公司控制权之争往往体现在董事的提名和罢免上，如果创始人之外的公司股东没有提名或罢免公司董事的权利，这些股东也很难插手争夺公司的控制权。但现实中，公司的投资人往往要求董事任免权(尽管不一定真的委派，委派的董事也不一定都深度参与)，而公司往往也需要创始人之外的董事助力公司的发展，所以创始人需要注意控制董事会的人数以及创始人任命的董事人数。

　　早期企业建议更多地学习京东案例中刘强东对公司董事会的控制，而不是阿里巴巴上市后的湖畔合伙人，因为后者更多的是基于管理层股权比例太低的一种大尺度补救方法。一般情况下，创始团队在公司初期最好能控制2/3的董事人数，而在后期最好能控制1/2以上的董事席位，公司尽量将外部董事席位留给对公司发展具有战略意义的(投资)人，随着外部董事的增加而扩充董事总人数，则尽可能维持创始股东对董事人数的上述控制比例。

　　2、中国特色公司实际控制权(法定代表人和公章)

　　在中国的法律框架下，法定代表人通常由公司董事长或总经理担任，法定代表人在法律规定的职权范围内，直接代表公司对外行使职权，法定代表人的职务行为构成公司的行为，相应法律后果由公司承担。

　　另外一个具有中国特色的制度是公章，公章刻制经由公安机关备案，在商务实践中，大家也特别注重公章的法律效力。盖公章是公司意志的体现，除非能证明公章并非公司加盖，盖有公章的法律文件能够直接约束公司。也就是说，公司法定代表人在合同上以法定代表人的身份签字，或者公司公章被加盖在合同上，公司通常就要受到合同的约束，除非极端例外的情况(如公章被盗或对方恶意)。

　　3、核心资产和人员的控制

　　当然，除了公章和营业执照等证照或印鉴的控制之外，创始人也需要考虑产品和人员的控制，泡面吧的惨痛教训最能阐释这一点。

　　案例七：资产和人员的控制(泡面吧)

　　据报道，这家估值高达亿元的初创公司在即将签下A轮 term sheet(投资意向文件)的前夕，几位创始人因为最终没有厘清股权分配的方案，导致最后相识五六年的伙伴反目分家。一位创始人把代码、项目删除，封锁全体员工所有的邮件，一个非常有前景的项目迅速沦为焦土。

　　评论：在实践中，对资产和人的控制往往与股权层面和董事会层面的控制同样重要，尤其是创业合伙人之间出现公司控制权的争议情形，但这其中的道理不言自明，这里就不再展开评论了。

　　小结

　　综上所述，简法帮为大家简单总结一下关于创始人如何牢牢把握公司、避免失去公司控制权的要点：

　　第一，创始人应当谨慎地释放股权比例，为此可能需要注意把握融资的节奏。企业早期融资的估值和股价比较低，随着公司发展壮大，公司的估值和溢价越来越高，融资对创始人股权的稀释效应会有递减的效果。但是，资本对企业扩张的作用不言而喻，而融资市场瞬息万变，创始人需要仔细衡量和规划，什么阶段需要融多少资，以维持公司稳健的资金流，同时兼顾与公司估值的合理平衡。

　　第二，投票权与股份份额并非一一对应或不可分离。创始人不仅可以考虑通过股权架构(例如有限合伙架构)或者投票权层面(投票权委托以及一致行动协议)合理设计，从而尽可能争取控制适合争取的投票权。让渡出投票权的股东基于对创始股东的信任或依赖很有可能会同意这样的让渡安排，从而维持公司控制权的持续稳定;而且，创始人还需要注意，哪怕在股权或投票权层面失去了有效的控制，也要注意维持对公司董事会的控制。

　　最后，需要提醒创始合伙人团队的是，创业初期往往是创始人之间的蜜月期，其他股东也可能基于对创始人的信任，会默许公司控制和决策由创始人主导，但随着公司的发展壮大，很容易发生利益冲突或者不一致的情形，这是考验一家初创公司的严峻时刻，往往决定创业公司的前途和命运。

　　如果创业者在蜜月期就考虑到前文提及的公司控制权的问题，事先合理设计股权结构和控制机制，也可能有机会防止痛失公司控制权，从而避免创业硕果轻而易举被他人摘取，成为一种无可挽回的痛。

(责任编辑：admin)

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