中国股权投资行业第一门户网站(4)

第三个是，在这样一个大的背景下中国由营销驱动进入到了技术驱动。我们这些传统制造业的老板在过去几年里被几股风把心吹乱了。第一股风是房地产，很长时间里中国排前100位的富豪里面有60个是开发商。第二股风是股市风，炒股票。第三股风是互联网风，把我们自信心给彻底打没了，我们发觉中国长得最好看的是马云同学，赚走了我们几乎所有的钱。去年年初总理提出互联网+的时候，我只要到一个制造业的论坛去，如果两个小时的话，其中有一个小时老板们都在讨论到底是“互联网+”还是“+互联网”。今天我要告诉大家的是，互联网的工具革命已经结束了，BAT大量的在投内容，在投圈层。未来的资本市场大规模转型，平台连接都完成了。当所有投资从连接器进入到内容器的时候，同样是卖鲜花，你是卖怎样的鲜花，这个鲜花卖200还是卖400，都是不敏感的，敏感的是你卖给谁，通过怎样方式卖给谁。卖手机也一样，原来可以利用互联网工具像乔布斯一样卖手机，卖了两三年之后，老百姓问你这个手机和另外手机有什么区别呢?你到底是否省电呢?重新回到了技术本身?特别是中产阶级起来之后是很难被忽悠的。在中国做市场的人知道，全中国最难打最不愿意打的市场是上海，上海人最难弄了，因为上海是中国最早期的中产阶级城市，就是穷得叮当响的时候还是中产阶级。最好糊弄的是农村市场的大伯大妈们，只要在中央台投一个广告就以为是中央号召你买东西呢。过去两三年里，中国很多行业的超越者是学会了用互联网工具和手段来进行传统销售的人，我认为到今天基本上结束了，重新回到技术本身。一个企业能不能存在、是否值得投资，关键在于在你那个细分行业中有没有掌握1%的核心技术。今年创投界有一个新的名词叫积木式创新，全世界各种东西都有了。我去年投了一个企业，两个台湾人背了个包跑到我家门口，敲门进来，把包放下来之后，从包里面拿出一个IPAD架在那儿，另拿了一个麻将色子，把IPAD打开，色子一动，IPAD里面色子也在动。他告诉我这叫做体感技术，里面有14项发明型专利和应用型专利，然后我就投资它了。那个小的芯片里面产品有博时的，有IM的，整个生产是富士康帮他做的，那个塑料袋子是索尼的技术，销售是通过京东和华硕。它有1%的核心技术，这就是未来的创新。这也意味很多年轻的新型创业的机会在出现。

特别高兴再次来到重庆参加新三板的论坛，这也是我第一次参加新三板的论坛。在财经界我的身份有两个，第一是旁观者，我写了很多年财经的图书，现在还在写书，每年还要写很多专栏;同时我又是一个介入者，因为我有一家公司叫做蓝狮子，是全国最大的原创财经类出版机构，这家公司去年11月在新三板上市了，也是新三板里面的一部分。另外，我自己也做新媒体，就是吴晓波频道，还有一个文化投资基金。

第二个观点是，他们已经看不到敌人了。公司太大，金字塔式科层性大型组织机构已经看不到创新点了。人跑得太高，蚂蚁雄兵在挖你的墙角，你根本看不清楚。在这个意义上讲，未来超大型企业在世界范围内，包括在中国，存在的意义是值得怀疑的。不需要那么多大型企业、大型组织，需要的是跟蚂蚁雄兵一样的中小个体，这就意味着年轻人、小型公司、点式创业的可能性正在大幅度发生，逻辑开始发生变化了。所以，我们未来几年会看到一个非常清晰的景象，就是在中国企业界75年以前的那批企业家会大幅度的淘汰，他们会成为把钱交给盛希泰的股权投资人。就是上半场既得利益者大幅度会淘汰掉，因为他们的哲学，他们对市场的理解，他们所掌握的工具和管理能力都已经被瓦解了。

过去三十多年时间里，这个国家的经济形态发生了几次特别大的变化。1978年以前我们叫计划经济，而且是一个特别恶劣的计划经济，叫做命令性计划经济。计划经济最大的要素就是这个国家，第一不能有任何私营企业，第二没有商品。列宁甚至说货币都可以取消，每个人都是国家的螺丝钉，我们劳动，国家给我们发工分，我们需要什么东西国家用票据给我们。每一个人都是国家螺丝钉，每个省是中央政府的螺丝钉，高度中央政府集权。中国1953年开始搞第一个五年规划，1953年的时候中国经济总量与日本是一样的，1976年毛泽东去世的时候，我们经济总量只有日本1/3。1978年我们告别计划经济搞商品经济，商品经济大概是1978年到1992年。1978年到1992年在中国地区赚钱的人是谁呢，是那些能够在生产线上极大提高生产效率的人，因为中国早期是一个短缺经济，什么东西都缺，所以需要凭票供应。商品经济就是极大提高劳动生产效率，这个车间原来一年能够生产50万件衬衫，通过奖金制度，通过生产线改造，通过劳动竞赛，到了年底一年能够生产80万件衬衫，这很厉害，商品经济时期所有革命发生在生产线上。1992年以后，中国突然间由一个短缺经济变成了过剩经济，主要特点是报纸上有人登广告了，电视上有人广告了，企业开始做VI系统，老板开始到马路边上来卖商品了，说明商品过剩了。1992年以后中国提出来要建设中国特色社会主义市场经济体制，所以在很长时间里面我们进入第三个经济形态叫做市场经济。市场经济标准形态是什么呢?就是在生产线里面生产一个标准件产品，然后通过分销方式找到消费者。

我们常常说做企业的要埋头种地抬头看天，但是大家也会问一个问题，“天”是什么东西?今天在座的都是创业者、企业家，我们天上的“天”是什么东西?我觉得天是由三个东西构成的。第一个是趋势，好象我们前面的嘉陵江一样，浩浩荡荡由西向东，顺之则昌，逆之则亡，问题在于你是否知道在江的什么地段，这个江会怎么走，中国经济会在6年后崩溃还是8年后成为全球第一大经济体?这是趋势判断，趋势判断不同会造成你对当前行为决定的不同。第二点，趋势所带来的变化是由什么力量在推动的?我是学文科出身的人，但是做了那么多年企业观察和写作之后，我认为人类在商业文明中每一次变化都是由工具革命所带来的，过去这些年来互联网对我们带来的变化，都是工具的变化。我们原来在哪儿社交?我们原来在哪儿买电影票?我们原来在哪儿购物?我们原来怎么打出租车?一个一个的工具改变了我们的生活。这次在汉诺威看到一些新的产品，机器人、3D打印、微处理机芯片、传感器、柔性生产线，所有的东西都是工具。我们要了解在我们这个行业中工具革命是怎么发生的，发生到了怎样的地步。第三个就是政策，在中国这样一个中央集权制国家里面，我们中央政府是全世界除了上帝以外最有权利的人，政府掌握着巨大的权力。我们现在身处重庆，重庆在过去五年里面房地产价格增长了12%，全中国的开发商绕着重庆走，但重庆老百姓挺高兴的，房价不涨。为什么会造成这样的结果呢?因为我们这里有一个神一样的政府，区域性政策、行业性政策，中央政府掌握的货币政策和信贷政策，很多行业的准入政策，刚才盛希泰谈的分层问题、新三板的问题、主板的问题都跟政策有关。所以，在中国地区要了解政策。我觉得所谓的“天”大概是由趋势、工具和政策这三部分构成的。

我去年写了一篇文章叫做《去日本买一只马桶盖》，一直吵吵闹闹到现在，那篇文章在中国引起那么大反响我根本没有想到。那是我从冲绳飞回到上海的飞机上两三个小时写出来，像炸弹一样炸掉，到今天为止国务院的文件里面还能看到马桶盖这个词。为什么这个问题会引起这么大的争议?就是通过马桶盖现象，决策层、企业界看到中国经济当前非常奇特的景象。我归结为八个字，第一个叫“通货紧缩”。通货紧缩是全世界的普遍现象，美国也通货紧缩，英国也通货紧缩，但是中国出现马桶盖现象是供需错配，中国出现一些愿意为好的品牌、性能产品买单的人，结果找不到这样的产品。我有一段时间很愤怒，大家有没有这样的体会，在中国超市里面买不到一张好的毛巾，毛巾买回家之后拧一拧都是颜色，用五六天就掉线，花再多钱都买不到好的。我家里的毛巾都是去年从日本买回来，买了二十多条毛巾回来。去年他们去的时候不单买马桶盖，电饭煲，有个同事买了12把菜刀。所以马桶盖现象以后，去年年底中央政府提出了一个新的主张叫做供给侧结构改革，供给侧结构改革意思很清晰，就是要解决供需错配。中国老百姓比全世界任何地方的人都喜欢花钱，我们是一个喜乐民族，重庆更加是，但是你没有好的东西提供给我，所以要强制性淘汰落后产能。

2016年，对国家来讲既是“十三五”规划的开始，对产业来讲也是很多新的变化的开始，我们看到了一个新的经济形态的出现，看到了中产阶级的崛起，看到了企业创新，技术重新成为竞争主轴，看到资本力量的崛起。所以，今天中国的产业经济发展，一个好的商业，一个好的企业，一个好的模式跟两个东西有关系。第一跟互联网有关，这是1998年以后整个信息化革命对中国这个非常传统的东方制造业国家带来的巨大福利。第二是跟工匠有关，中国在未来一定是全世界最好的制造业大国之一，当这两个结合起来的时候，中间会产生无数的变量和新的商业神话。

第四个，跟新三板的投资并购非常有关。中国1978年以后基本在搞资本主义，无非是把过去三十多年的资本主义叫做产业资本主义，就是以实体经济发展为主的资本主义。而中国的资本市场非常的落后，金融市场长期被国家管控，金融市场的主要资金供应方是银行，而银行全部被国家控制。中国1680多万家民营企业，沪深两市上市不到3000家，中国有一个很奇怪的东西叫壳资源。所以资本市场离中国民营企业非常的远，非常的僵化。这是原始意义上的资本主义。为什么我们今天开这样的新三板会议?为什么谈并购?中国新三板开了两年，已经有七八千家企业，我认为将很快成为中小企业的投资平台。现在企业要贷款方式太多，信托、基金、债，国内的、国际的、直接投资，等等无数多的可能性。中国保险规模和信托的规模都已经超过十万亿了，金融市场的主导权正在由银行家的手上转移到投资家的手上。在投资领域里面民间的力量正在大规模的崛起，这就是今天正在发生的一个变化。资本对一个企业的催化能力在大规模增加。我很吃惊的是，这次带企业家到德国去，真的有人站起来问我，吴老师，我是做轴承的，我爸爸也做轴承，我们家已经做了三十多年的轴承，你跟我们讲制造业是中国的基本盘，你要我守住制造业的初心，但是资本进来之后会不会把我的心搞乱，会不会变成泡沫。大家还是非常恐惧，现在金融资本和实体资本之间蜜月期才刚刚开始。中国经济未来发展一定是大泡沫，我们之前是全世界最大的泡沫。你问我泡沫什么时候破我不知道，全世界没有人知道中国的泡沫什么时候破灭。我只知道一件事情，就是在资本市场不断成长过程中，中国经济未来五到十年会经历一个非常艰难但是非常重要的产业转型期，在这个过程中对每一个企业、每一个人来说，成为良性泡沫中的一部分，是在未来十年分享中国经济转型成果的唯一手段。所以，在未来资产化泡沫的过程中，创业和股权投资大概是唯一能够跟得上资产泡沫的两个通道，别的估计都很困难。

2016年5月17日，由亿信资本联合投中信息共同举办的“2016中国(重庆)新三板投资与并购论坛”在重庆威斯汀酒店隆重举行。本次论坛以“创新、机遇、成长”为主题，邀请多位经济学家、投资银行家、企业家及媒体人，意在讨论新三板市场未来发展的同时，共同探讨新三板市场的大势与方法论。