◎ 主页 > 开店指南 > INTRODUCE

美凯龙：家居商场龙头平台价值凸显

2018-12-13 11:41 作者:中国合伙人创业网来源:互联网浏览: 次我要评论 (条) 字号:大中小

龙腾小说下载龙腾小说阅读明星的生活辣文合集高h 辣文小记网龙煜夜幕下门房秦大爷全集少年阿宾全集阅读

　　2017年家居装饰及家具行业的销售额达4.5万亿元，同比增速12.7%；2016年连锁家居家具商场零售销售额近为5,975亿元，行业呈现空间巨大、格局高度分散的特点；我们认为家居商场份额后续将持续向行业龙头集中，同时多元化并存趋势。此外，海量二装需求使得家居行业的地产周期性并不明显。

　　投资建议：展店加速，份额提升，新零售赋能，给予“增持”评级

　　新零售赋能，全产业链布局提速

　　行业分析：市场空间巨大，集中度提升正当时

（文章来源：国信证券）

　　我们认为，资本市场对家居连锁的品牌价值存在低估：行业低频、非标、以及上游高度分散的特点，消费者往往对大型连锁商场渠道的依赖程度将更高，使得产业链价值最高的环节体现在渠道环节。公司还与腾讯结成额伙伴，开启智慧零售时代；同时通过对外投资，围绕“全渠道泛家居业务平台服务商”进行上下游跨界外延。

　　家居商场龙头回归A股，开启新旅程

　　公司是我国经营面积最大、商场数量最多的家居装具商场龙头企业，z在国内家居家具商场市场份额约为5.3%，门店总数达271家，总经营面积超过1700万平方米。公司加快全国扩张步伐，以自营+委管、重资产+轻资产模式渗透各级市场。公司门店储备丰富，筹备的自营商场达29家，委管签约项目超过600个。公司还积极拓展包括互联网家装、互联网零售等泛家居消费服务及物流配送等业务。

　　虽然家居行业周期性并不明显，地产波动将对开店进度带来一定影响；品牌制造商掀起“大家居”战略，长期看行业渠道格局造成影响；公司资产负债率居于较高水平；港股股价低迷。

　　风险提示

　　公司是家居家装渠道行业绝对龙头，规模优势+品牌优势持加强，市场规模、盈利能力存在持续提升的预期。此外，行业渠道商对上下游的议价能力极强，我们认为市场对公司的品牌价值存在低估。通过绝对估值法和相对估值法(产业以及海外比较)，公司合理估值应为13.80-15.81元，预计18/19/20年公司扣非后净利润分别为26.92/34.06/40.86亿元，给予“增持”评级。

(责任编辑：DF328)

(责任编辑：admin)

Tags: 龙腾小说下载龙腾小说阅读明星的生活辣文合集高h 辣文小记网龙煜夜幕下门房秦大爷全集少年阿宾全集阅读

顶一下

(0)

0%

踩一下

(0)

0%

分享到： QQ空间新浪微博开心网人人网百度搜藏豆瓣腾讯微博

------分隔线----------------------------

特别说明

此处放横条广告

◎ 广告赞助

◎ 阅读说明READ EXPLANATION

☉推荐使用第三方专业下载工具下载本站软件，使用 WinRAR v3.10 以上版本解压本站软件。
☉如果这个软件总是不能下载的请点击报告错误,谢谢合作!!
☉下载本站资源，如果服务器暂不能下载请过一段时间重试！
☉如果遇到什么问题，请到本站论坛去咨寻，我们将在那里提供更多、更好的资源！
☉本站提供的一些商业软件是供学习研究之用，如用于商业用途，请购买正版。

本月热词：

搜索：

栏目分类

开店指南相关信息

·相关开店指南文章推荐

热门开店指南文章推荐

广告赞助商

开店指南文章阅读排

◎ 主页 > 开店指南 > INTRODUCE

美凯龙：家居商场龙头平台价值凸显

特别说明

◎ 广告赞助

谈谈您对该文章的看

◎ 阅读说明READ EXPLANATION

友情链接

本月热词：

搜索：

栏目分类

开店指南相关信息

·相关开店指南文章推荐

热门开店指南文章推荐

广告赞助商

开店指南文章阅读排

◎ 主页 > 开店指南 > INTRODUCE

美凯龙：家居商场龙头 平台价值凸显

特别说明

◎ 广告赞助

谈谈您对该文章的看

◎ 阅读说明READ EXPLANATION

友情链接

美凯龙：家居商场龙头平台价值凸显