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饶是如此,有时候也会陷入“思维迷宫”。如今,许多创业项目都是创新型的,可谓前无古人,即便传统行业的创业,想法也天马行空,商业逻辑难以预估。而投资人毕竟不是什么都懂的全才,彼此之间擅长的领域不同,看法有分歧,亦属于常态。毕竟,这是一个推陈出新的时代。 信号四 从开荒阶段到进入平台期 2015年风投的疯狂,让人们记忆犹新。那时候,中国市场的风投几乎都在争着“撒钱”。北京中关村的咖啡馆由此被人津津乐道。尤其是互联网+项目,只要创业者有好点的故事、新颖的概念、包装的噱头,基本都会得到一些机会。 然而2016年,随着A股下跌,风投们谨慎了不少。加上此前投资的创业项目,很多仍处于亏本状态,市场开始逐渐冷静了。 2014年哈佛全球创业大赛亚太区的冠军徐嘉子,对市场的冷热有鲜明感受。她的项目“青苹果健康”刚刚夺冠时,融资市场还很火,她一个月之内能拿到3本投资意向书。2016年后,项目到了B轮阶段,她感到市场明显冷了下来。在她看来,经济发展总有周期,不可能一直很火热。 真格基金董事总经理顾旻曼说,大批创业项目还是会偏互联网化,毕竟这一轮的创业热潮,就是通过科技提高行业效率,创新生产方式。但到了2017年,顾旻曼总结“与其说是互联网+,不如说是+互联网”。许多创业项目本质还是传统行业,只不过普遍利用了互联网工具。 “中国市场的风投兴起正是依托互联网和移动互联网。”高毅说,“但到了今年,产业已经发展到相对成熟期。” 风投总是在不断追逐创新的机遇,当年从互联网到移动互联网也经历了一个平台期,当下一步方向尚未明朗时,资金、人才、协同资源等许多要素还被锁定在上一级产业中。
学生作品,三维建模灯具 比如,曾经互联网向移动互联网迁移时,手机性能是一个核心要素,决定了行业迁移的投放速度。对风投行业来说,高潮和低谷都是正常的循环。 王烨有一个比喻。他说,互联网创业项目刚刚兴起时,犹如一片荒蛮之地,开荒阶段,怎么做都可以,然而到了2017年,这片土地上的好位置基本已经被别人卡到了,眼前不再是一马平川。于是接下来,必须更加看中项目的壁垒、门槛、条件,开始探索市场上更真实的需求。 王烨近年来看的比较多的是大数据项目,专业性强,讲究行业经验。这个领域的创业者正在减少,“但这不是坏事,说明现在还打算出来创业的人,肯定是认真想过了。创业回到了更良性、更健康的状态。” 信号五 新事物诞生时先要经历一场“百团大战” 越来越多的声音认为,中国市场的风投总是过于“盲目跟风”。 比如共享单车火了,上海的大街小巷,已有的共享单车几乎多到摆放不下,成为社会管理的难题,此时竟然还有风投大量涌入,打算推出第7个、第8个共享单车品牌……消费者单从直觉就会产生疑问,这样会不会太跟风了?
那么,风投究竟是怎么想的,或者说,这种盲目跟投的局面是如何造成的? 几位投资人有一些相似的解释: 如今的创业项目,往往具有高速扩张的属性。早期一旦投对了一个优秀的团队,让项目快速走上正确轨道,团队很容易杀出一片天地。每位风投都希望自己能成为那个投对的人。 当年,淘宝不是第一家做网购的,谷歌不是第一家做搜索引擎的,脸书也不是第一家做社交网站的,但现在站住脚跟的却是它们。所以,在互联网时代,当一件大家都看好的新事物诞生时,往往先要经历一场“百团大战”。不像过去的高端制造业,行业壁垒高、周期长,后来者望而却步。 具体到共享单车,北上广如果市场饱和了,有的投资人觉得那还可以做二三线城市。中国市场那么大,城市化进程如火如荼,为什么不去试一试?上策是打败对手,站稳脚跟;中策,至少还可以等下家把我收购。 “这大概就是人性的弱点。从众,跟风,贪婪。”王烨说,比如近期最火的类型是人工智能,有些投资人觉得,一定要投一个人工智能项目,不然自己就没有站在风口上。 此外,作为基金经理人、机构投资者,他们也有自己的行为逻辑。 募集的资金已全部到位,经理人必须在一定时间内把钱投出去,不然就说明你不够努力。可实在找不到理想的投资项目怎么办?不如就投一个最火的亮点。 这是一个“不会错太多”的选择,跟风会有安全感,甚至假设“我投了摩拜单车”,说出去听起来就很牛,证明自己很有眼光。短期内是否挣钱,对他们而言,反倒不太重要了。 当然,如果长期依然不赚钱,还是会面临压力。但至少在分析责任时,可以推脱,当初市场上的大佬们都投了这个热点,是市场太难以预料,而不是自己的错。因此,有些基金经理人在投资时,喜欢看左右,而不是看项目本身。 信号六 科技型投资还是“香饽饽” 创新,不一定非得是互联网模式。 高毅说,如果把眼光再放大一点,放在国家产业的全局去看,风投市场未必趋冷。高毅的风投项目就集中在医疗领域,“我已经投了好几个医疗类项目,这一块目前仍然很热。” 科技型投资依然是“香饽饽”,除了互联网,其他如新材料、芯片、人工智能等,许多领域正崭露头角。甚至有投资人表示,人工智能太火了,已经出现泡沫化的可能性。 作为偏向早期项目的投资人,蒋亚萌对当下的市场更为看好。 |
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