|
2016年至2018年，价值投资风格盛行，而成长股表现相对低迷，当时即使选择了行业中最优秀的公司，回报也并不尽如人意。那段时间，我对自己的投资体系进行反思。我发现，宏观经济、行业以及公司都有自身的发展周期，评估企业价值的维度应该要更加多元，不仅要看未来两三年的利润增长，也要评估产业变化趋势、行业周期、企业的商业模式、竞争格局、增长的稳定性等，这些都会影响到企业的长期价值。 7。问：科技股投资向来被认为难度很高的技术活，你为什么一直热衷科技股投资？这么多年下来有什么心得吗？ 李巍：在投资中，我始终坚信投资回报来源于企业价值增长，尤其是利润增长带来的价值增长。长期投资基本面优秀的企业，可以分享其利润增长和价值增长所带来的市值增长。 盈利能力、盈利质量、成长性都可以用财务指标量化，但最核心的是第四点——确定性。我们先从前三个维度进行财务的筛选，然后结合对行业、对公司的理解进行确定性的判断，找到好的标的之后等待合适的价格。 其次，估值确实处于相对偏高的水平。截至8月末，创业板综指PE处于历史90%分位数，超出历史均值1.4倍标准差；PB处在历史80%分位数，超过均值的0.6倍标准差。PE和PB的估值结果有些差异，原因就在于过去两年，创业板综指中的很多股票进行了商誉减值，加上今年一季度疫情因素，上市公司业绩受到冲击，PE相对失真。相对而言，PB更有代表性，虽然超过历史平均水平，但还不算处在很极端的情况。 李巍：首先，从宏观层面来看，全球无风险收益率还会持续下行，美国长期大概率会进入负利率时代，中国十年期国债的收益率长期也会逐步下降到2%以下。在此背景下，股票市场的估值中枢还会提升。原因就在于全球经济增速放缓，大家很难找到能够提供较高回报的资产，现在表现比较好的资产长期看还是有一定空间。 李巍：前面提到，符合经济转型、创新升级的方向中，很多龙头公司已经跑出来了，他们所处的行业依然处在增长期，企业自身的护城河处于不断加宽的过程中，核心是看能不能找到能够确定性成长的公司，依靠成长来消化估值。因此，这只新基金成立后，既会重点关注优胜行业的龙头公司，也会关注那些仍然被低估的中小市值品种。 李巍：首先，从长期角度，我持乐观态度，这跟我长期看好A股投资价值的看法一致。在全球经济增速放缓、无风险收益下行的背景下，权益类资产具有较好的性价比。其中，符合经济结构转型、产业升级方向的成长型公司将从中受益。 据悉，拟由李巍担纲的新基金——广发创业板两年定开混合基金于9月11日-9月18日发售，限额30亿。该基金将聚焦创业板成长红利，基金资产中不超过80%的非现金资产将投资创业板。 李巍：我是一个天性充满好奇心和热情的人，对新技术、新兴事物抱有浓厚的兴趣。 广发基金策略投资部总经理李巍，入行15年，是行业中少有的管理公募年限达到9年的老将。值得一提的是，他一直在成长股领域精耕细作，在一轮又一轮的市场周期中不断成长淬炼，慢慢构建出在成长股领域的竞争壁垒。 其次，我会主动挖掘一些黑马变成白马或者是灰马变成白马的成长股。龙头品种受到的关注度很高，各方跟踪和研究比较透彻，股价反映比较充分。但对于关注度没那么高的二三线品种，可能会因为某种原因导致折价，例如，短期的利润增速、行业景气度、市场风格、治理结构等，如果我们通过深度研究，发现市场共识与实际情况存在明显偏差时，这种认知偏差就会带来较好的投资机会。
资本市场上，成长股具有几乎永恒而又神秘的魅力，它可以以持续的高成长来抵消高溢价，投资者买到它有望获得可观的超额回报。但它在成长过程中并非一帆风顺，中间也会面临成长的不确定性和股价的大幅波动。这正是成长股的魅力所在。 1。问：自2019年初至今年8月末，创业板指涨幅达到118.17%；今年前8个月，该指数涨幅亦达到69.36%。请问你如何看创业板的投资价值？ 银河证券统计数据显示，截至8月28日，由李巍管理的广发新兴产业精选近一年、近两年回报分别为102.60%、151.74%，均在股票上下限为0-95%的灵活配置型基金排名TOP5%(排名分别为13/476、18/422)。同期，广发科创主题3年封闭基金近一年回报为85.37%，自成立以来的累计回报达到93.03%。 5。问：你之前提到了“翻石头”的策略，我记得成长股投资大师彼得·林奇就很推崇脚踏实地的“翻石头策略”，但是“翻石头”其实是一项异常艰辛的工作，在具体选股当中，你是如何找到优质的成长股？ 在这个过程中，我逐渐构建了一套适合自己的成长股投资体系，包括行业比较体系、个股评估体系等，可以更全面地对企业价值进行评估。 第三，创业板结构分化明显。过去20个月，符合市场审美标准的龙头股或者说白马股，累计涨幅较大，估值比较高。从市值来看，创业板综指833只股票中，超过90%股票的市值仍在200亿以下，仍有不少结构性机会可以挖掘。也就是说，还有很多“翻石头”的机会。 2。问：从过去三年、五年数据来看，创业板的估值已经处于相对高位，有些投资者可能会出现“恐高情绪”。你如何看待估值问题？ 李巍：如果是质地不错的公司，现在价格不合适，但是拉长来看，它能满足我对年化回报的要求，即使短期估值贵一点，我也能接受。 （文章来源：证券时报网） 3。问：由你担任拟任基金经理的新产品——广发创业板两年封闭9月11日发行，你将如何把握创业板的投资机遇？ (责任编辑：admin) |
| Tags: 欧美av女星排行 中国银行排名 港剧网2019电视剧 热门书籍排行榜 银饰品牌排行榜 世界各国人口 90后av女优 |
栏目分类
创业新闻相关信息
热门创业新闻文章推荐
“全国新闻媒体采风行” 走进
烟雨江南品味风雅常熟 七溪流水皆
50、60、70、80、90五个年代创
昨日，众多国内知名创投大咖与内外-
返乡创业 打造生态观光农业园
媒体参观生态放养的巴马香猪 核桃 -
教你如何用签到功能让你的用户
在如今这个缺信仰、缺钱、缺爱，唯 -
盐阜网元旦献词:继续做好新闻
盐阜网讯：今日元旦，新年起航。值 -
我想创业怎么创业，德升互联第
我想创业怎么创业，德升互联第一时 -
创业最痛苦的事莫过于：一个好
进群方法：关注创友社群微信公众号 -
“小红叔”创业心得：独立思考
长江后浪推前浪，当今世界仍然需要 -
舟山玩具厂厂长的创业守业心路
定海新闻网是定海区继报纸、广播、 -
低效等死！互联网+时代创业如
在大众创业，万众创新时代，创业公
广告赞助商
创业新闻文章阅读排
- 两年风雨创业 我把18000元改写为90万
- “全国新闻媒体采风行” 走进江苏常熟
- 50、60、70、80、90五个年代创客大咖、创投巨
- 创业14条经验解析：将重点放在营销上
- 《海丝名家》高校创业大讲堂第一讲：张宜佳谈
- 华丰药业集团创始人陈育昭的创业人生路
- 电视剧《我和胡杨的约定》即将杀青 讲述新疆
- “创业之星”的寻路之旅（青春热线·回村的年
- 职高生如何创造自己的精彩？苦练本领+崇高志
- 商人谢霆锋的隐秘事业版图
- 东湖区让大学生在家实现创业梦
- 中国企业家全球游学缘起：企业家如何学习？
- 返乡创业 打造生态观光农业园 雅安频道 四川
- 【行业资讯】高端DIY达人
- “资本寒冬”难挡创业热潮
- 创业课堂 为创客指点未来
- 现实版的“中国合伙人” 长春青年人的创业梦
- 创业老兵杨浩涌倾囊贡献“过冬”经验：广积粮
- MBA社评：如何选定创业方向？
- 马云解决创业难题时的3大法则
◎ 主页 > 创业新闻 > INTRODUCE
三轮牛熊淬炼成长股投手 广发基金李巍如何把握创业板机遇？(2)
欧美av女星排行
中国银行排名
港剧网2019电视剧
热门书籍排行榜
银饰品牌排行榜
世界各国人口
90后av女优
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
特别说明
此处放横条广告
◎ 阅读说明READ EXPLANATION
☉推荐使用第三方专业下载工具下载本站软件，使用 WinRAR v3.10 以上版本解压本站软件。
☉如果这个软件总是不能下载的请点击报告错误,谢谢合作!!
☉下载本站资源，如果服务器暂不能下载请过一段时间重试！
☉如果遇到什么问题，请到本站论坛去咨寻，我们将在那里提供更多 、更好的资源！
☉本站提供的一些商业软件是供学习研究之用，如用于商业用途，请购买正版。
谈谈您对该文章的看