李伟群 创业需要智慧的资本(2)

从行业来讲，我国确定了七大战略新兴产业、确定了很多重点支持的行业和项目，在政府宏观调控政策支持和智慧资本的推动下，就会获得比较快速的发展，这些行业当中也一定会产生一些高速增长的项目，这也可能就是股权投资愿意并在努力寻找的好项目。

“创业成功包括人、财、物等几大要素，资本是其中必不可少的要素之一。”而李伟群认为创业需要智慧的资本。

资金不是万能的，但不融资又是万万不行的。李伟群透露，经常向创业者推销的诀窍是“要尽快学会用股权投资的语言去与之进行沟通”，就是要先了解股权投资机构看重什么、想要了解什么，并最快、最好地展现自己的投资价值。而股权投资最看重的无非就是技术先进性、商业模式的合理性和创业团队的创业激情及互补优势。将这些牢记于心，明确市场细分和竞争格局，以及你获得投资后的增长空间，并为回答投资人的常见问题做好准备，就会更容易融资成功。

再看以色列，早在1992年就推出了“YOZAM（意为创新）计划”，即政府拿出一亿美元引导基金支持创业投资发展，通过与北美、欧洲、亚洲等区域的国际知名的优秀创业投资公司合作发起成立子基金，每个子基金规模为2000万美元，其中以色列持股40%、来自欧美等投资方持股60%。以色列政府承诺不干预基金运作，并与投资方共担风险。如投资失败，政府承担损失；如投资获益，政府将所持股份按原始价格出让给投资方，实现资金撤出。这种优越的机制不仅放大了支持的倍数、优化了支持的路径，也大大提高了支持的效率、扩大了支持的范围，对营造支持创业的氛围、支持更多年轻人创业、直至现在的以色列已经发展成为全世界最著名的“创新的国度”，都发挥了至关重要的作用。

“我认为一个好的创业项目至少要有一定的技术先进性，团队中还要有人对创新技术和市场前景有深入系统的研究、要有全球视野，能够及时捕捉行业内先进技术的走势和准确判断创业项目在行业内处于一个什么样的水平，是否在国内占据绝对的领先优势，与此同时还得开拓国际视野，规避国际同样产品的市场竞争和跨境电商、国际旅游等带来的快速冲击。”如果创业者对这些没有清醒认识，就可能会产生浪费资金和资源的不良后果。

政府出台政策、安排资金稳定市场本无可厚非，但若仅仅满足于股市指数的稳定是没有太多意义的。李伟群认为，要在市场基本稳定的前提下加快市场建设，让市场更公平、更健康、更理性，能够为实体经济发展和创业者带来更多的资本服务。在这一点上，中国股权投资基金协会做了大量工作，已经连续几年组织国内外“退出系列培训”，为投资者实现国内外多元退出提供了更多可选的解决方案；也为广大创业者提供了大量与行业专家、成功企业家以及投资机构的亲密接触机会，譬如协会每年定期举办的全球PE北京论坛、全球并购论坛、全球创业投资论坛、中国国际金融论坛、“PE走进高新区”系列活动、“投投适道”项目对接会等等，作为企业与资本的枢纽，中国股权投资基金协会充分发挥了桥梁作用。

“所以，从资本的角度而言，创业者需要资金，更需要智慧的资本。”李伟群指出这也正是股权投资在整个大的金融体系中具有最突出的特点和比较优势，它是一种“智慧的资本”。股权投资，不管是天使投资、VC、PE或并购都应该具备这样的特性，那就是除了投入资金，还会作为企业的股东，利用自己的资金、经验和资源尽心尽力地帮助创业者“共同发现问题、分析问题、解决问题”，直至实现梦想。因此股权投资机构除了为创业企业注入资金，还可以为创业企业注入宝贵的资源，包括企业成长的全生命周期中所需要的很多资源。

李伟群

近年来，以色列也开始重视与中国在投资领域的交流与合作，如年初由中国科技部和以色列经济部等共同发起的首届中以科技创新投资大会，“我们协会也将与以色列方面继续合作在中国共同举办一些创新交流活动。”李伟群指出，以色列虽然是一个国土面积很小、人口只有800万的国家，但它却有一个良好的创业支持制度和大量的支持资金，迅速放大了对创业的投资支持力度，同时拉动了一大批人参与创新创业。

创业者的“春天”

中国股权投资基金协会秘书长

呼吁全社会倡导宽容的创业文化，一方面要鼓励和呵护创业者，另一方面也要包容和允许创业失败。“毕竟创业失败是一个大概率事件，但它也是一种最好的深入系统学习、积累直接经验和社会资源的生活方式，它更是年轻人展示才华、成就梦想的最好实现方式。””

智慧资本助推

借改革创新的“东风”，创业潮正激荡中国。

那么，在这个创业公司的兴奋剂时代，具备药剂作用的资本偏好哪些创业企业？同时在资本泛滥的时代，创业企业又该如何获得资本的信赖?不同的投资者与融资者如何实现在多层次资本市场的有效对接？带着这些问题，北京青年报《生活时代》独家专访了中国股权投资基金协会秘书长李伟群博士，希望通过他敏锐的视角、专业的分析为广大创业者提供些许线索与启示。他说：“创业需要智慧的资本。”

“从国内来讲，实体经济升级发展有强大的需求，年轻创业者也迎来了前所未有的创新创业良好的政策和资金环境，一系列鼓励创业、扶持创业的政策出台，已经激发了全社会的创业热情。而从更大的全球范围来看，国外有好多的创业成功经验可以借鉴，一带一路、创新国际合作等国家战略也大大拓展了创业的市场空间。

最后，李伟群呼吁全社会倡导宽容的创业文化，一方面要鼓励和呵护创业者，另一方面也要包容和允许创业失败。“毕竟创业失败是一个大概率事件，但它也是一种最好的深入系统学习、积累直接经验和社会资源的生活方式，它更是年轻人展示才华、成就梦想的最好实现方式。”文/陈莉

李伟群反复强调，股权投资追求的是稳健、中长期、持续增长，而不是一夜暴富、昙花一现。那么，如何才能获得资本信赖?这是创业者，尤其是年轻创业者的必修课。

现任中国股权投资基金协会秘书长。兼任全球PE联盟（GPEA）副秘书长、世界旅游城市联合会（WTCF）投融资分会（筹）负责人、欧盟中国经济文化委员会（EUCNC）副秘书长、亚太股权投资基金协会理事会（AVCPEC）轮值主席（2015-2016）、北京创业投资协会（VCAB）副理事长、商务部国际投资专家、财政部股权投资专家、国际风险管理师协会（PRMIA）中国认证中心专家委员会副秘书长、北京青年金融家联席会副秘书长。

曾先后在中国新技术创业投资公司（CVIC）、中国机械工业部、北京市国资委、北京市发改委、泰信基金管理有限公司、北京金融资产交易所等单位工作。

首先看美国，经过几十年的沉淀和优化，已经形成了一个良好的资本市场机制，推动着大量的资本与创新创业有效结合。股权投资是最直接支持于实体经济和支持创新创业的，也是最有效的资本支持力量。“从数据上来看，硅谷的绝大多数成功企业，都得到了股权投资的支持，包括天使投资、创业投资VC、PE和并购基金等股权投资的四大基本业态。”美国创业投资的发展非常有力地推动了美国的创新发展。

综合上述，中国确实迎来了一个创业黄金期。从国内来讲，实体经济升级发展有强大的需求，年轻创业者也迎来了前所未有的创新创业良好的政策和资金环境，一系列鼓励创业、扶持创业的政策出台，已经激发了全社会的创业热情。而从更大的全球范围来看，国外有好多的创业成功经验可以借鉴，一带一路、创新国际合作等国家战略也大大拓展了创业的市场空间。

那么，资本更青睐于什么样的创业企业呢？李伟群认为，股权投资没有行业、地域和成长阶段的限制，投资的标准，通常都是希望其投资的项目在未来5-10年的中长期能够保持高速成长，投资能够获得较高的回报；具体而言，股权投资者更注重有创业激情的团队、创业项目要有相当明显的技术先进性优势、目前已经形成的商业模式具备很好的可拓性等方面。

人物简介

在美国的资本市场，有主板、创业板，纳斯达克的多年发展为美国很多企业的融资提供了很大便利，这也是美国科技创新发展迅速的一个重要基础。对比来看，李伟群表示，希望中国的主板、创业板和中小板能实现快速扩容，为更多的企业提供上市融资的机会，并期待注册制能够尽早实现，改善目前证监会严格审批、速度缓慢的局面。

谈及注册制何时能得到落实，李伟群认为，“新三板其实是注册制一个很好的试点，虽然不是正式的IPO，但它实现了新三板内部注册的挂牌制度，效率很高。”他认为注册制本身并不复杂、也不难，有很多国外证券市场的成功经验都可以借鉴，现在还没有快速推出，主要是因为在技术层面和制度层面的工作仍需完善，而最大的障碍在于对整个市场控制的能力还不够自信。

毕业于北京大学和清华大学，拥有理论经济学博士学位。

多层次资本市场发挥“药效”